当地时间7月29日，美国联邦储备委员会宣布将基准利率维持在当前水平不变。美联储主席凯文·沃什重申，首要目标仍是将通胀控制在2%的目标水平，并强调不存在通胀“软目标”。中银香港财富策略及分析处主管张诗琪认为，美联储不急于加息属市场预期之内。而目前债息持续上行对经济的影响，已相当于货币政策进一步收紧的效果。
据张诗琪分析，美国的通胀前景受多重因素影响：一方面，地缘事件反复令油价再度上升，增加通胀潜在上升的可能；另一方面，虽然人工智能的广泛应用在中长期有助提升生产力并降低劳动成本，但在发展初期，人工智能基建成本及电力需求上升，短期内反而有机会令通胀升温。不过，由于最新公布的通胀数据稍为回落，美联储现阶段未有进一步加息的急切性。
凯文·沃什在记者会指出，市场参与者应以经济数据为依归自行调整预期，而非过度依赖局方的前瞻指引作出判断。张诗琪表示，此番言论强调未来利率走势仍然将以“数据主导”，同时为官员决策保留弹性。
在缺乏前瞻指引下，张诗琪认为目前资产价格的走势，更能反映市场对利率预期的看法。近日，美国10年及30年期债息持续上升至近4.7%及5.2%的历史高位，反映了市场对利率上行的预期。同时，债息上升将增加消费者及生产者的利息支出，为经济带来压抑作用，效果已等同加息。
尽管美联储强调美国经济仍存在韧性，然而地缘事件对经济的影响尚未浮现，以及市场对于人工智能资本投入的盈利转化率仍存疑，过早收紧政策或会为经济带来负面影响，预期未来通胀及经济数据仍是主导利率走势的关键。
南方+记者 陈彧
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